#牛市来了借基布局#

昨晚,美国公布数据显示,二季度GDP环比下滑32.9%,创历史最大跌幅。但是其后各大公司公布的数据看,苹果、谷歌、脸书、亚马逊等互联网巨头的业绩反而全部超出市场预期。这说明一个简单的道理——代表硬核资产的企业,具备超强的生命力。投资上述企业,也容易获得不错的中长期收益。



个人在蛋卷基金构建的“雄霸天下”基金组合,借鉴前人的三种投资思路,对基金投资理念和方法进行化繁去简的标准化,核心就是聚焦具备超强生命力的优质资产:



1.以企业盈利为根。借鉴投资大师芒格和巴菲特的成功投资经验,将驱动企业股价上涨最核心的ROE【净资产收益率,即每年帮股东实现的盈利增长率】应用到基金投资领域,重点选择ROE较高的行业进行投资。



2.以商业模式为本。国内知名的投资人、投资过无数牛股的高瓴资本创始人张磊说,他们的投资策略就是,找到最好的商业模式,最好的创业者,然后一起发展。其实,这对于研究能力、资本实力和资源调用能力要求都非常高,作为普通人,我们可以借助基金聚焦于优秀的商业模式,在分散个股的风险的基础上,搭乘指数基金或优质主动型基金,获取不菲的收益。



个人最初选择了白酒、家电和医药三个需求刚性、可以不断壮大的行业指数构建组合,后期将医药聚焦以生物医药,进一步把握了行业高速成长的赛道;同时,将部分涨幅靠前的医药仓位移交给优秀的全球互联和全球消费基金,进一步分享可选消费 互联网领域的成长机会,也提高了组合的收益。分析高瓴资本,会发现他们重仓押注的方向,也是类似领域。上述优秀的商业模式,既能保障行业的成长空间大,又能保证盈利能力稳定,降低组合的波动,带来稳稳地幸福。



3.以资产配置为盾。资产配置类似于投资界的盒饭,可以让你使用便当的价格,吃到团餐的营养和感觉。它是金融历史上最伟大的发现之一,被誉为“投资界唯一的免费午餐”,这绝对不是赞誉。善于利用资产配置,可以让的你是投资收益不减,但是赚得更稳。很多投资者,经常满仓整一两只股票,或者家庭投资全部依赖于房地产、银行理财等,都是不善于资产配置的表现。



但是,东买一点、西买一点,股票、债券、黄金、石油都配置的撒胡椒面,并不是好的资产配置。国内知名投资人、步步高创始人段永平,长期持有少量3-10只个股,国内不少知名的基金前10大重仓股占比常超过50%,均是依靠集中持有优质个股,在风险可控的基础上,获取更好的长期收益。个人认为,利用优质资产做资产配置,好于撒胡椒面式的资产配置。“熊指”也是集中于投资优质行业基金,基金又集中于投资优质企业,借助优质资产实现净值稳步上涨。



上面几点概括下就是——在稳赚、多赚的优质资产之间,做资产配置,实现财富稳健快速增长。



上述理念,在“雄霸天下”定投版基金组合中进行体现,该组合成立于2018年8月,经历过2018年的熊市和这一年多的小牛市,截至2020年7月29日,累计涨幅为61.54%。跑赢沪深300指数16.66个百分点,已经投资的资金实现年化38.94%的复合收益。



组合今年以来,通过如下几种方式提高投资收益:


一是定期买入最近表现最衰的优质资产。虽然优质资产长期收益都不错,但是近期表现弱的资产,在均值回归的作用下,可以取得好于自身成长的收益。例如在美股暴跌的3月-4月,不断追加资金买入标普科技、标普生物、全球互联、中概互联等基金,均取得非常不错的收益。这些基金在随后3-4个月取得30% 的收益。



二是及时止盈获利丰厚的基金。对于上涨较快的医药基金,实施逐步止盈。该类基金很多是在2018年,因医药集采,造成医药基金暴跌时买入的。医药类的基金一度占着组合仓位的3成以上。没相当,当年的“瘪三”转眼成了“当红炸子鸡”,该类基金在1年左右的时间内净值翻倍,目前成为人见人爱的必备品种。



三是适度增持优质基金。今年的一大特征是指数基金跑不赢主动型基金。这背后的原因,是因为行情分化特别严重,少量的优质个股表现远远好于其他个股,吸引资金疯狂追逐。个人认为,这是互联网时代的产物。在这种背景下,优质企业能够快速抢占其他企业的市场份额,而市场也能及时察觉这种变化,引发资金快速追捧。部分坚定持有这类个股的主动型基金,也就取得了卓越的业绩。


下半年,“雄霸天下”组合准备从两方面做备战准备:



一是增持优质的主动型基金,更集中持有优质资产。这里以新加入的汇添富全球消费混合人民币(006308)为例。该基金主要投资范围包括A股、港股和美股,投资领域为大消费领域,二季度末的持仓方向为全球各消费子行业最优秀的公司,且重点布局电商、O2O、在线教育和在线娱乐等在线化方向。个股包括中国中免(5.97%)、美团点评(5.57%)、天立教育(5.51%)、腾讯控股(5.28%)、亚马逊(3.8%)等,基本都是相应行业的细分龙头,成长性非常好。



之所以选中该基金,一是基于汇添富基金在消费领域的研究实力靠前,该基金公司出现过7年上涨6倍的牛基汇添富消费行业混合,且基金的风险控制较好,基金净值走势平稳,回撤相对较小;二是希望挑选一只可以横跨中美港三地的消费基金,可以化解单一市场的风险,同时分享各地优质企业的成长机会。几经筛选,汇添富全球消费就脱颖而出。



二是增持基本面见底,估值较低的大金融资产。虽然全球恐慌,但是我国的经济见底趋势明显。经济见底后,与宏观经济见底的金融地产类资产,有望获得资金关注,它们当前的处境与2018年下半年的医药何其类似。对于这种,盈利能力好转,但是估值依然在底部的资产,需要怀着怜悯的心态,逐步收集。




虽然现在是瘪三,但是瑕不掩弊,明天的大树也会是它们。

$雄霸天下(CSI2004)$$亚马逊(AMZN)$$汇添富全球消费行业混合A(F006308)$

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